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医药生物行业:关注政策变化,个股依然以稳为主

发布时间:2016-08-04    研究机构:财富证券

事件:医药行业7月份信息跟踪。

投资要点

7月份,全部A股上涨0.83%(算术平均),申万医药生物指数上涨4.66%,跑嬴大盘3.83个百分点。从估值水平来看,医药生物板块静态市盈率为43X,相对全部A股溢价140%,处于2012年以来低位水平。2016年预测市盈率(整体法)为33.65X,2016年1-6月份,医药制造业主营业务收入、利润总额分别为12939亿元、1373亿元,累计同比增速10.3%、13.7%,收入增速与1-5月份持平,利润总额增速略微回落1.5个百分点。从单月来看,6月份主营业务收入和利润总额分别为2450亿元、293亿元,同比增长分别为11.4%、9.5%,相比5月单月收入增速上升3个百分点,利润增速下滑4.7个百分点。

投资策略。从行业基本面来看,医药工业短期数据好于市场预期;从中期业绩预告来看,横向对比其他行业,医药上市公司中报业绩整体增速好于其他行业,而且从上半年来看医药板块前期涨幅不大,仍具有一定的空间,维持行业“推荐”评级。从投资思路和个股选择来看,不管是短期还是长期配置,依然以“稳”为主,低估值或比较合理,业绩和成长都具有确定性:(1)继续处于量价齐升的高景气周期的血液制品,重点推荐华兰生物,关注天坛生物和ST生化;(2)受益药品注册改革和仿制药一致性评价,重点推荐恒瑞医药、华海药业、泰格医药,关注博济医药;(3)业绩增长确定且估值较低,具有安全边际,推荐济川药业和中国医药;(4)低估值白马的估值修复行情,重点推荐东阿阿胶、上海医药。

申请时请注明股票名称