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医药生物行业:凝血酶原复合物大幅提价,看好血液制品价值回归

发布时间:2016-07-22    研究机构:东方证券

血液制品仍将长期供不应求,提价符合市场规律。除人血白蛋白可以进口外,国内其他血液制品均处于长期供不应求的状态。自去年6月血液制品价格放开后,各种血液制品的价格均有不同程度的上浮。我们认为,按供需关系来说,血液制品仍然有很大的提价空间,整个领域将维持长期的价格上调趋势。

此次华兰生物在凝血酶原复合物上实现提价,有利于血液制品打开新一轮提价空间。

政策倒退的可能性较小,血制品价格遭到打压的顾虑被减轻。自今年6月发改委启动例行价格检查后,市场始终担心,发改委等政府部门会重点关注血液制品,可能压制涨价势头。此次提价很大程度上打消了市场顾虑,使得“将定价权放还给市场”的思路得以落实。

稀缺资源价高者得,其他地区有望跟进。浆源的增长需要过程,目前的提价短期之内改变不了供不应求的局面。此次福建省大幅提高凝血酶原复合物的价格,客观上对其他地区形成加价的压力,可能引发血液制品的新一轮提价潮。

提价利好血液制品行业,建议关注华兰生物。血液制品提价是一个确定的长期的过程,行业整体受益。华兰生物能够从血浆中提取生产11种产品,技术实力雄厚。凝血酶原复合物之前在华兰生物的营收中占比较小,但是,华兰生物作为浆量、品种数量都领先的龙头企业,在血液制品价格向其市场价值回归的过程中,值得关注。

我们建议关注华兰生物(002007,未评级),同时建议关注博雅生物(300294,未评级)、ST生化(000403,未评级)、天坛生物(600161,未评级)等血液制品行业企业。

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