移动版

医药生物行业:寻找业绩确定性,择机布局未来趋势

发布时间:2016-05-05    研究机构:财富证券

行情回顾。4月份,全部A股上涨0.36%(算术平均),医药生物板块下跌0.98%,跑输大盘1.34个百分点。从估值水平来看,医药生物板块静态市盈率为40.57X,相对全部A股溢价130%,处于今年以来低位水平。2016年预测市盈率(整体法)为29.96X。

投资策略。从行业基本面来看,一季度有所回暖,整体估值较为合理,且在存量博弈市场,医药行业是较好的防御性品种,故维持“推荐”评级。对于当前医药行业投资思路,可以归为两类:1、根据业绩报告选择景气回升的细分行业和个股,且估值合理,推荐血液制品和儿童药相关个股:华兰生物、st生化、济川药业、山大华特。2、择机布局符合行业未来发展趋势的领域,重点关注药审改革、分级诊疗和医药分家等三大政策主线所带来的投资机会:(1)药品器械审评审批改革不断推动下,药品行业将迎来行业大洗牌,创新药&高端仿制药&国际化药企将受益于行业门槛的提升,推荐恒瑞医药、华海药业、人福药业、华东医药、京新药业等;CRO行业受益于仿制药一致性评价BE试验带来的增量市场,推荐泰格医药、亚太药业;药用辅料是药品质量提升的重要因素,推荐尔康制药、山河药辅;医疗器械关注国产化进程,看好体外诊断IVD和影像设备,建议关注迈克生物、润达医疗、万孚生物、理邦仪器、华润万东。(2)分级诊疗是解决我国医疗资源配置不均衡的利器,医疗服务行业依然具有巨大成长空间,推荐关注爱尔眼科、迪安诊断、湖南发展。(3)受益“处方外流+两票制”,医药商业行业集中度有望迅速提升,关注全国性龙头国药一致、上海医药和区域性龙头嘉事堂、海王生物、瑞康医药;以及医药连锁三剑客:老百姓、益丰药房、一心堂。

风险提示。行业利空政策或上市公司业绩不及预期。

申请时请注明股票名称